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目前，贸易商手中的市场煤不多，部分蒙煤货主着急出货;而下游客户压价还盘，实际成交有一定难度。

进口方面，华东、华南短期到港仍然较多，其中高卡澳煤的补充将明显挤占下水煤采购。短期到港仍将处于高位，但近期进口煤性价比持续降低，关注后期采购情况。

港口方面，上周阴跌为主，市场情绪偏淡。目前主产地安监力度有所增强，府谷部分民营矿停产自检延缓了市场回落节奏，但并不改变整体供应宽松的状态。预计本周产地价格稳中偏弱。需求端节后日耗恢复正常，但考虑到原煤热值下降、去年基数偏低等情况目前增速较为平淡。大集团外购也存在再次暂停的可能。

近期沿海运费持续回落，也佐证了需求的低迷，目前供需宽松局面仍将维持。目前北港库存高位攀升，疏港压力极大，而下游派船稀少，库存船舶比较高。而且在各环节库存高企的情况下，市场普遍不看好中后期行情，认为价格仍然存在进一步下行的压力。

在上述情况下，市场煤价格走强的概率明显要低于走弱的概率，煤炭市场行情持续偏弱也就不奇怪了。很显然，在国家层面保供政策的影响下，供应端的高增长阶段虽然已经基本结束，但供应量高位延续是必然的。5月，国内出口同比增速由正转负，且降幅超过预期的-1.8%。以动力煤为例，虽短期内有所波动，但整体跌势明显，特别是5月份以来，市场价格几乎呈直线下跌。

不过需求的增长则只能依靠经济大环境来决定，在工业生产表现不佳的情况下，高温的带动效果不加，且不稳定，对下游终端库存去化的作用不明显，而且整体需求增量不及供应增量，难以扭转供大于求的局面。今年以来，整个煤炭行业的行情都出现了明显的走弱，从煤种来看，不论是动力煤、炼焦煤、还是无烟煤价格降幅都十分明显，其中动一度跌入了发改委明确的合理区间，焦煤更是出现了长协价高于市场价的情况。

而这仅仅是出口环节，其他也基本一致，景气度都欠佳。即便进入6月份，已无限逼近需求旺季的情况下，也仅仅只是在本周内才堪堪刹住快速走低的趋势，有所企稳。当前国际经济形势低迷，一派经济大萧条的景象。主要出口商品中，箱包、服装等7大类劳动密集型产品出口延续大幅回落，下滑幅度均在15个百分点之上。

但后两者都在拉后腿，消费降级已经是老生常谈了，而出口表现也开始走弱。一方面影响用电等能耗就会减少，电厂日耗增长空间受限，耗煤就会减少。相关部门最新发布的数据显示，5月份，我国以美元计价的外贸进出口总额同比下降6.2%，较上月回落7.3个百分点，主因出口增速大幅回落拖累;其中，出口当月同比下降7.5%，4月增长8.5%，大幅回落16个百分点;进口当月同比下降4.5%，较上月降幅收窄3.4个百分点。另一方面，用工也会下降，居民收入下降，国内消费减少，影响企业产出减量，能耗减少。

同时，机电产品和高新技术产品出口也分别回落12.5、8.0个百分点至-2.1%和-13.9%，机电产品中汽车、船舶、集成电路和通用机械设备出口增速分别下滑72.3、55.7、18.5、13.1个百分点。如果按照今年以来的月均进口量计算的话，2023年全年进口量将达4.4亿吨左右。

主要贸易伙伴中，5月，对主要贸易伙伴国，对美、欧、日、东盟的出口当月同比分别增长-18.2%、-7.0%、-13.31%和-15.92%，较上月分别回落11.7、10.9、24.8和20.4个百分点此外，进口煤的大量涌入也是关键因素之一。

投资不用说，近两年来，国家、地方、以及各相关部门投资力度的增强是十分明显的。海关总署最新发布的数据显示，5月份进口煤炭3958.4万吨，较去年同期的2054.9万吨增加1903.5万吨，增长92.63%。今年以来，整个煤炭行业的行情都出现了明显的走弱，从煤种来看，不论是动力煤、炼焦煤、还是无烟煤价格降幅都十分明显，其中动一度跌入了发改委明确的合理区间，焦煤更是出现了长协价高于市场价的情况。1-5月份共进口煤炭1.82亿吨，这是个什么概念呢，2022年前8月累计进口量仅有不到1.7亿吨，就连全年进口量曾创下历史第二高位的2021年，前7月的进口量也仅为1.70亿吨。而且在各环节库存高企的情况下，市场普遍不看好中后期行情，认为价格仍然存在进一步下行的压力。5月，国内出口同比增速由正转负，且降幅超过预期的-1.8%。

不过需求的增长则只能依靠经济大环境来决定，在工业生产表现不佳的情况下，高温的带动效果不加，且不稳定，对下游终端库存去化的作用不明显，而且整体需求增量不及供应增量，难以扭转供大于求的局面。众所周知，拉动经济的三驾马车是投资、消费和出口。

相关部门最新发布的数据显示，5月份，我国以美元计价的外贸进出口总额同比下降6.2%，较上月回落7.3个百分点，主因出口增速大幅回落拖累;其中，出口当月同比下降7.5%，4月增长8.5%，大幅回落16个百分点;进口当月同比下降4.5%，较上月降幅收窄3.4个百分点。当下动力煤价格虽然能够反弹上涨，但持续性较弱，行情真正的扭转至少要等到明显利好消费增长的因素出现。

在上述情况下，市场煤价格走强的概率明显要低于走弱的概率，煤炭市场行情持续偏弱也就不奇怪了。但后两者都在拉后腿，消费降级已经是老生常谈了，而出口表现也开始走弱。

当前国际经济形势低迷，一派经济大萧条的景象。同时，机电产品和高新技术产品出口也分别回落12.5、8.0个百分点至-2.1%和-13.9%，机电产品中汽车、船舶、集成电路和通用机械设备出口增速分别下滑72.3、55.7、18.5、13.1个百分点。主要贸易伙伴中，5月，对主要贸易伙伴国，对美、欧、日、东盟的出口当月同比分别增长-18.2%、-7.0%、-13.31%和-15.92%，较上月分别回落11.7、10.9、24.8和20.4个百分点。以动力煤为例，虽短期内有所波动，但整体跌势明显，特别是5月份以来，市场价格几乎呈直线下跌。

而这仅仅是出口环节，其他也基本一致，景气度都欠佳。很显然，在国家层面保供政策的影响下，供应端的高增长阶段虽然已经基本结束，但供应量高位延续是必然的。

但在市场报价经历了两日的明显上涨之后，5月7日涨幅再次名次按收窄，由之前的每日15元/吨20元/吨降到了8元/吨左右。另一方面，用工也会下降，居民收入下降，国内消费减少，影响企业产出减量，能耗减少。

一方面影响用电等能耗就会减少，电厂日耗增长空间受限，耗煤就会减少。即便进入6月份，已无限逼近需求旺季的情况下，也仅仅只是在本周内才堪堪刹住快速走低的趋势，有所企稳。

主要出口商品中，箱包、服装等7大类劳动密集型产品出口延续大幅回落，下滑幅度均在15个百分点之上。如果按照今年以来的月均进口量计算的话，2023年全年进口量将达4.4亿吨左右。国际需求减少，导致国内外贸型产业景气度有限，开工率下降而天气继续升温，蒙煤货源出现自燃等因素影响，环渤海港口疏港压力不小，日均调出量与调入差距缩小，港口垒库速度放慢。

当前，环渤海港口和电厂库存高企，贸易商出货压力依旧较大;预计煤价上涨属昙花一项，阶段性采购结束后，本周后半程，煤价仍有可能承压滞涨。临近夏季，下游电厂日耗提升有限，社会库存去化不明显，供应链维持宽松局面，市场煤价格上涨缺乏支撑。

本周前半程，环渤海港口市场情绪好转，报价小幅探涨，下游补空单以及中小用户询货增多;但下游接受度缓慢，整体报还盘价格仍有价差，下游耗煤大户保持观望，成交不多，煤价上涨已接近尾声。随着西南地区雨水的增多，长江上游降水得到补充，汛期水电出力转强，预计短期终端以去库为主。

但现阶段长协及进口供应充足，重点电厂库存被动垒库较快，已远超往年夏季峰值水平，存煤可用天数保持在23天，基本无补库需求;此外，建材行业销量欠佳，产品库存积压，基本维持刚需采购。同时，随着环渤海港口库存达到历史同期最高水平，场地、垛位出现紧张，新到货源难以接卸，港口业务部门暂停部分贸易商点菜单资格。